Egyre forróbb a hangulat: felszabadítja ma a Fed a piacokat, vagy még egyet rúg beléjük? – Portfolio

50 vagy 75?

Ma tartja kamatdöntő ülését az amerikai jegybank szerepét betöltő Szövetségi Tartalékrendszer (Fed), és az esemény izgalmasabbnak ígérkezik, mint ahogy azt még pár nappal korábban várni lehetett. A májusi ülés utáni sajtótájékoztatón Jerome Powell elnök gyakorlatilag kizárta a 75 bázispontos emelést, amelyet a piac akkor árazott, és júliusra, valamint szeptemberre is 50 bázispontos emelést vetített előre.

A piac ezt már pár nappal később is megkérdőjelezte, nagyon hamar újra 75 bázispontos emelés árazódott be a határidős ügyletekbe, nem sokkal később pedig maga Powell sem zárta már ki a 75 bázispontos emelés lehetőségét egy interjúban. Ennek ellenére továbbra is az 50 bázispont volt a piac várakozása, egészen múlt péntekig. A májusi inflációs adat ugyanis kellemetlen meglepetést hozott: az éves áremelkedés mértéke nőtt, a 8,6%-os infláció jócskán meghaladta a 8,3%-os előrejelzéseket. Ráadásul az elemzők arra számítottak, hogy áprilisban-májusban már megvolt a tetőzés, ehhez képest az infláció tovább nőtt. Ez a tény alaposan átírta a várakozásokat.

Az amerikai infláció – ellenben például az európaival – ráadásul nagyon összetett. Az amerikai fogyasztók terhei egyszerre növeli a háború miatt megemelkedett globális energiaár-emelkedés, a kínai lezárások miatti termékhiány és szakadozó ellátási láncok, az amerikai kontinensen jelentkező logisztikai problémák (ezek mind kínálati tényezők), valamint a kínálathoz képest jócskán megnövekedett lakossági fogyasztás (azaz a keresleti oldal). Az amerikai munkaerőpiac nincs egyensúlyban, a túlkereslet jelentősen felhajtja a béreket, ez pedig hozzájárul az infláció emelkedéséhez.