Kegyetlen időszakot élünk a tőzsdéken, de a profi befektetők már látják a fényt az algút végén – Portfolio
A Reuters által nagyjából az elmúlt két hétben megkérdezett 43 stratéga medián előrejelzése alapján az irányadó S&P 500 index az idei évet 4 400 ponton fogja zárni. Ez 10,6 százalékos emelkedést jelentene a keddi záróértékhez képest.
A stratégák azonban a közelmúltbeli eladási hullám után lefelé módosították év végi előrejelzéseiket, köztük a Credit Suisse Securities, amely a hónap elején 5 200-ról 4 900-ra csökkentette az S&P 500-ra szóló év végi célját.
Az S&P 500 az év eleje óta több mint 16 százalékot esett, az ukrajnai háború és a koronavírushoz kapcsolódó kínai lezárások pedig tovább gyarapítják a befektetők aggodalmainak hosszú listáját.
A múlt héten az index közel járt ahhoz, hogy definíció szerint is elérje a medvepiacot, ami a legutóbbi csúcstól számított 20 százalékos esést jelenti. Ez lenne az S&P 500 második medvepiaca a 2020-as, a koronavírus világjárvány okozta globális eladási hullám óta.
A Nasdaq, amely az amerikai indexek közül vezeti az esés, közel 28 százalékkal van most a 2021 novemberi záró csúcsa alatt.
A felmérés alapján a harmadik kiemelten fontos amerikai részvényindex, Dow Jones 34 500 ponton fejezi be az évet, ami 8,1 százalékos emelkedés jelentene a keddi záróértékhez képest.
A felmérésben részt vevő stratégák közül valamivel többen nyilatkoztak úgy, hogy a volatilitás növekedését valószínűsítik a következő hónapokban, mint azok, akik annak csökkenését várják.
A “Wall Street félelemindexeként” ismert Cboe Volatility Index (VIX) értéke 29 körül van, szemben a 18-hoz közeli hosszú távú mediánnal.
A piac próbálja eldönteni, hogy lesz-e recesszió még ebben az évben
– mondta Paul Christopher, a St. Louis-i Wells Fargo Befektetési Intézet globális piaci stratégiáért felelős vezetője. A Wells Fargo várakozásai szerint az S&P 500 az idei évet 4300 ponton fejezi be.
Az infláció és a Fed olyan, mint egy tárcsa, amely növeli a gazdaságra nehezedő nyomást – mondta.
Mire eljutunk az év végére, az infláció le fog jönni onnan, ahol most van, és az irány egyértelmű lesz
– tette hozzá, utalva arra, hogy a Fed ígéretet tett arra, hogy addig emeli az amerikai kamatlábakat, amíg az infláció le nem csökken a célszintre.
A nagy amerikai kiskereskedelmi láncok múlt heti gyorsjelentései tovább táplálták az azzal kapcsolatos aggodalmakat, hogy a fogyasztók a magasabb benzin- és egyéb árak miatt visszafogják a kiadásaikat, miután a Walmart kiábrándító negyedéves eredményekről számolt be, és csökkentette az idei évre vonatkozó várakozásait.
Ezek a múlt heti kiskereskedelmi gyorsjelentések eléggé jelzésértékűek – erősek a fogyasztók, de most változtatnak a vásárlási szokásaikon
– mondta Anthony Saglimbene, az Ameriprise Financial globális piaci stratégája. Ő és más stratégák szerint a Wall Street konszenzusos becslései az idei profitnövekedésre vonatkozóan még mindig túl magasak, tekintettel az inflációs- és kamatlábkilátásokra.
A Refinitiv IBES adatai szerint az S&P 500-ban lévő vállalatok profitja 2022-ben 9,3 százalékkal nő az egy évvel korábbihoz képest, ráadásul ez a becslés az április eleji 8,8 százalékról még feljebb is került.
Ugyanakkor az év eleje óta az értékeltségek csökkentek, és a stratégák szerint emiatt a piac néhány megütött szegmense kezd vonzónak tűnni.
Az S&P 500 12 hónapos előretekintő P/E rátája a december végi 22,1-ről 16,6-ra csökkent, ami azt jelenti, hogy a Refinitiv adatai alapján a 16 körüli hosszú távú átlag közelében van.
A technológia egyre vonzóbb. Nyilvánvaló, hogy valószínűleg még több fájdalom jön, ha tovább esünk, de a jó minőségű technológiai papírokban most lehetőségek jönnek létre
– mondta Saglimbene.
Címlapkép: Shutterstock